ECB kuttet som ventet styringsrenten for fjerde gang i år. Denne uken er det klart for rentemøte i Norges Bank, men rentekutt blir det nok ikke.
Torsdag er det rentemøte i Norges Bank, og de to siste bitene i puslespillet deres kom i forrige uke. Den første av bitene var de norske inflasjonstallene for november. Disse viste at total inflasjon falt fra 2,6 til 2,4 prosent, i stor grad drevet av lavere vekst i strømpriser. Matvarer og husleie steg med over fire prosent og er dermed blant faktorene som trekker i motsatt retning.Dersom vi korrigerer for energivarer og avgifter, steg inflasjonen fra 2,7 til 3,0 prosent. Her var det imidlertid også ventet en liten oppgang, grunnet "baseeffekter" fra i fjor. Samlet sett var inflasjonstallene om lag i tråd med Norges Banks anslag, men siden september har prisveksten falt litt raskere enn ventet.Den andre biten i puslespillet var rapporten fra Regionalt Nettverk. Her er hovedbildet om lag det samme som i september, nemlig at aktiviteten ventes å ta seg forsiktig opp, men at det fortsatt er stor forskjell mellom næringene. Utover dette har bedriftene oppjustert forventet lønnsvekst neste år fra 4,3 til 4,5 prosent. Alt i alt er det lite i rapporten som trekker i retning av raskere rentekutt.Om vi gjør opp status før rentemøtet, er faktorene som trekker i retning av senere rentekutt at (i) renteforventningene blant handelspartnerne har steget, (ii) kronekursen er marginalt svakere enn anslått og (iii) veksten i norsk økonomi har vært litt sterkere enn anslått. At inflasjonen har falt litt raskere enn ventet trekker i motsatt retning, men dette er neppe nok. Dermed er det grunn til å vente at rentebanen oppjusteres marginalt, men den vil trolig fortsatt signalisere første rentekutt i mars.Den europeiske sentralbanken kuttet på sin side renten for fjerde gang i forrige uke, ned til 3,0 prosent. Beslutningen var som ventet, og sentralbanken påpeker også at risikoen for den videre økonomiske utviklingen er asymmetrisk mot nedsiden og at flere rentekutt er å vente.Rentekutt blir det nok også i USA og Sverige denne uken. De amerikanske inflasjonstallene for november var som ventet og viste at kjerneinflasjonen ble liggende på 3,3 prosent. Dette var imidlertid nok til at markedsprisingen nå indikerer nær 100 prosent sannsynlighet for kutt. Også svenskene er ventet å svinge rentesabelen og kutte renten til 2,5 prosent. Det vil i så fall være det femte rentekuttet siden mai.
Sjeføkonom i Sparebanken Møre
Kristian Tafjord
Merk: Innholdet i denne artikkelen er å anse som markedsføring fra Sparebanken Møre og skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som investeringsrådgivning tilpasset den enkeltes situasjon. Sparebanken Møre påtar seg ikke ansvar som følge av at innholdet i artikkelen legges til grunn for eventuelle investeringsbeslutninger. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.
